Livret A : à quoi s'attendre en 2013

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Par Stéphane van Huffel - le 02/01/2013

Après deux mois de collectes records pour le Livret A en octobre et novembre 2012, à quoi peuvent s'attendre les épargnants concernant ce placement de plus en plus plébiscité? Plafond à nouveau relevé et taux potentiellement en baisse semblent être confirmés par les observateurs mais il ne faut pas perdre de vue d'autres éléments de comparaison qui font les forces et faiblesses de ce livret.

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Livret A : le plafond à nouveau relevé

Après une première hausse du plafond du plafond du Livret A effective le 1er octobre 2012 de 15 300€ à 19 125€, le ministre des finances avait annoncé un second ajustement avant la fin de l'année. C'est in extremis qu'a été annoncé par le gouvernement un nouveau relèvement au 1er janvier prochain.


Le plafond passera alors de 19 125€ à 22 950€ soit une possibilité pour chaque détenteur de verser 3 825€ de plus. Attention, les épargnants qui ont déjà dépassé le plafond actuel du fait des intérêts capitalisés ne pourront verser de compléments qu'à concurrence du nouveau plafond (et non pas ajouter 3825€).

Baisse du taux de rémunération du livret A en vue

Depuis quelques semaines, les observateurs s'inquiètent d'une éventuelle baisse du taux de rémunération du Livret A et ce dés le 1er février prochain. En effet, le taux du Livret A se calcule selon deux formules: l'une est basée sur l'évolution du taux d'inflation hors tabac (hausse des prix des produits de consommation hors tabac) et l'autre sur l'évolution des taux de marché. La formule la plus avantageuse est retenue pour assurer le meilleur rendement à l'épargnant.


Il est aisé de comprendre qu'actuellement c'est bien entendu le taux d'inflation qui est retenu dans un contexte de taux de marché quasi négatifs. Cependant, l'inflation depuis quelques mois connaît un net ralentissement. À fin octobre, elle était de 1,7%. Si l'on applique la formule de calcul basée sur l'inflation (inflation + 0,25%) le taux de rémunération du Livret A ne serait que de 1,95%.


Le taux d'inflation s'étant à nouveau tassé en novembre, elle ne dépasse pas sur 12 mois 1,3%. Bien que le taux qui sera retenu sera le taux à fin décembre, il semble peu probable que soit maintenu arithmétiquement le taux de 2,25% en 2013. Avec une inflation moyenne sur 2012 attendue de 1,5% maximum, il faut s'attendre donc selon la formule à un taux de rémunération autour de 1,75%.


Le gouvernement assure qu'il n'y a "rien de décidé" mais son pouvoir de décision en la matière est limité car c'est à la Banque de France qu'appartient de décider quelle formule de calcul appliquer. Cependant, dans des circonstances exceptionnelles, son gouverneur peut choisir de déroger à la règle et donner à Bercy, la prérogative de fixer le taux du Livret A.

La réalité sur le rendement du Livret A

Le taux de rémunération nominal ne reste cependant pas la seule valeur à prendre en compte pour évaluer la pertinence d'épargner sur un Livret A. En effet, si sur 12 mois l'inflation est égale au taux versé par votre livret, la somme investie ne sera pas valorisée. On parle alors de taux réel nul. Cette notion de taux réel est donc primordiale pour juger de l'efficience d'un placement.


Selon la même formule de calcul, sur l'année 2012, il est possible d'envisager un rendement positif du Livret A autour de 0,4%. Ce n'est pas vraiment rassurant. Et bien que certaines années le taux réel ait atteint 1,92% (2009), 1,35% (2007) ou 1,30% (2011) la moyenne sur une période plus longue n'est pas plus favorable.


En effet, selon les calculs des spécialistes du secteur, le Livret A a offert 0,73% de rendement moyen depuis 2000. Dans ce contexte, les options d'investissement type SCPI de rendement ou LMNP qui offrent des rendements autour de 5 % redeviennent attractifs, malgré leur fiscalité.

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Les perspectives 2013 pour le livret A

Selon les suppositions les plus répandues, si l'inflation moyenne de 2013 atteint 1,5%, et que le taux de rentabilité du Livret A resté autour de 2%, l'épargnant pourra donc espérer encore un taux réel de rendement de 0,5%.


Perspective peu attractive d'un point de vue purement financier. Mais il ne faut pas pour autant se détourner complètement du Livret A. Il restera totalement défiscalisé et liquide. Deux avantages indéniables pour le placement préféré des français.

Conclusion

Si le Livret A en 2013 n'offre pas de perspectives attractives du fait d'une baisse quasi annoncée de son rendement, les pouvoirs publics espèrent que le nouveau relèvement de son plafond de versement maintiendra l'attrait des épargnants pour ce type de placement.


Il apparaît clairement que son rendement n'est plus le principal point de comparaison avec les autres familles de placements financiers. Sa fiscalité favorable et sa totale disponibilité sont aujourd'hui à prendre en compte. Et si le Livret A reste une composante importante des actifs patrimoniaux à privilégier, il ne doit pas pour autant représenter une proportion trop conséquente d'un portefeuille. Il ne faut donc pas hésiter à demander conseil auprès d'un professionnel de la gestion de patrimoine.

À propos de l'auteur

Stéphane van Huffel , Conseiller en gestion de patrimoine

Stéphane van Huffel débute sa carrière au sein de la branche d’investissement immobilier d'un grand promoteur français dans les fonctions opérationnelles et commerciales. Il évolue ensuite, toujours au sein du même groupe, vers un poste d'encadrement puis de directeur régional où il est chargé d'animer et d'encadrer cinq cabinets en France. Son expérience confirmée de la fiscalité et de l'immobilier l'amène à créer son propre cabinet : Wast and Van en 2005. Il devient ensuite Directeur Général du Groupe Wast&Van et co-fondateur de netinvestissement.fr.

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