Livret A : plus de retraits que de dépôts en septembre

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Par Stéphane van Huffel - le 29/10/2013

Le livret A est le compte épargne règlementé et défiscalisé le plus utilisé. Près de 46 millions de livret A seraient ouverts, ce qui représente environ trois Français sur quatre. Il était jusqu’à aujourd’hui le placement préféré des français. Qu’en est-il aujourd’hui ? Quelles peuvent être les explications d’une décollecte ?

Nous allons essayer de dresser le bilan des différentes mesures gouvernementales visant à augmenter la collecte de ce support en observant la réaction des Français en chiffres, puis nous nous intéressons aux causes potentielles de ce désamour en étudiant l’évolution des rendements et comment celui-ci est calculé.

Le vote de la loi Duflot modifiée au Sénat

Auparavant seulement distribué par la Caisse d’Epargne, dont il portait également le nom, depuis le 1er janvier 2009 toutes les banques peuvent le commercialiser.

En réponse partielle à une promesse de campagne de François Hollande, son plafond a évolué le 1er janvier 2013 passant de 15300€ à 22950€ pour les dépôts de personnes physiques (article R. 221-2 Code monétaire et financier). Changement qui pensait-on allait permettre une hausse de la collecte et ainsi satisfaire bon nombre d’épargnant.

Vraisemblablement en raison de la crise financière, la collecte aurait évolué de 85 Md€ (entre décembre 2008 et décembre 2012), portant l'encours total à 250 Md€, soit 5 000 euros par livret environ.

Mais le dernier bilan de la Caisse des Dépôts est frappant. La décollecte nette du Livret A a été de 1,56 milliard d'euros, ramenant l'encours global à 264,0 milliards. Sur les neuf premiers mois de l'année, la collecte nette s'établit désormais à 14,01 milliards d'euros, soit moins que sur la même période de l'année précédente (15,71 milliards).

Les promesses sont bien loin, les faits sont là. Sous la gouvernance de Mr Raffarin il avait décidé de mettre en place une formule automatique de calcul du taux d'intérêt nominal, afin d'éviter l'intervention de décisions politiques. Ce dernier était en effet déterminé de manière discrétionnaire par le gouvernement en place. Etudions maintenant son évolution depuis les années 1960.

Evolution du rendement du livret A depuis 1960

L’analyse de ce graphique nous permet de constater que l’on atteint aujourd’hui, avec un taux nominal de 1.25%, un plus bas historique. Mais la décollecte risque de se poursuivre : compte tenu de l'inflation et du niveau des taux courts, qui fondent le calcul du taux du Livret A on risque d’atteindre prochainement les 1%.

Conclusion

Malgré les incitations fiscales, et l’augmentation du plafond du Livret A, les Français ne sont pas dupes au regard du taux nominal proposé. Ils ne laissent, que de moins en moins leur bas de laine s’effilocher au profit peut-être d’autres placements plus rentables, aussi sécurisé, et surtout disponible. Car il est bon de savoir qu’un contrat d’assurance vie, sous réserve qu’il ne contienne pas des pénalités de rachat prohibitives, peut être considéré comme liquide (rachat sous un délai maximum de 30 jours)

À propos de l'auteur

Stéphane van Huffel , Conseiller en gestion de patrimoine

Stéphane van Huffel débute sa carrière au sein de la branche d’investissement immobilier d'un grand promoteur français dans les fonctions opérationnelles et commerciales. Il évolue ensuite, toujours au sein du même groupe, vers un poste d'encadrement puis de directeur régional où il est chargé d'animer et d'encadrer cinq cabinets en France. Son expérience confirmée de la fiscalité et de l'immobilier l'amène à créer son propre cabinet : Wast and Van en 2005. Il devient ensuite Directeur Général du Groupe Wast&Van et co-fondateur de netinvestissement.fr.

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