Collecte record en octobre pour le Livret A et le LDD

Visa expert

L’article « Collecte record en octobre pour le Livret A et le LDD » a été rédigé par un professionnel expérimenté en gestion de patrimoine.
Netinvestissement apporte une attention toute particulière à la qualité, l’exactitude et l’objectivité des conseils prodigués.

Par Stéphane van Huffel - le 26/11/2012

Depuis le relèvement de leur plafond, conformément à la promesse de campagne du Président de la République François Hollande, le Livret A et le LDD (livret de développement durable) ont pulvérisé tous les records de collecte sur un mois. En effet, bien que le mois d'octobre soit traditionnellement une période morose, ces supports d'épargne ont enregistré une collecte de 21,29 milliards d'euros. Mais les raisons de cet engouement sont-elles si évidentes et les épargnants connaissent-ils bien ces placements financiers ?

tirelire-livreta

Le Livret A

Le Livret A est un livret d'épargne rémunéré (actuellement à 2,25%) et liquide (fonds disponibles à tout moment) dont les fonds collectés sont affectés pour 65% à la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) qui place cet argent sur les marches boursiers (obligations du Trésor principalement).

La rémunération de ces placements lui permet de rémunérer l'épargnant et d'accorder aux bailleurs sociaux des prêts à très long terme pour construire de nouveaux logements sociaux. Les 35% restants sont conservés par les banques qui s'engagent en échange à accorder plus facilement des crédits aux entreprises.

Historiquement, l'épargne collectée sur le Livret A a toujours été utilisée par les pouvoirs publiques pour financer des besoins collectifs comme les chemins de fer ou l'électricité pour tous.

Le Livret de Développement Durable (LDD)

Le LDD est un compte épargne rémunéré (actuellement à 2,25%) et liquide (fonds disponibles à tout moment) dont les fonds collectés sont destinés au financement des travaux d'économie d'énergie et au financement des PME (Petites et Moyennes Entreprises). Il a remplacé en 2006 le Codevi.

Le rehaussement des plafonds

Depuis le 1er octobre, les plafonds du Livret A et du LDD ont été relevés respectivement de 15300€ à 19125€ et de 6000€ à 12000€. L'objectif de l'Etat est d'orienter l'épargne des français vers les besoins collectifs à savoir le financement du logement social (pour le Livret A) et des PME (pour le LDD).


Dans un contexte d'incertitude économique, de hausse d'impôts sur les revenus de l'épargne et de faible rendement des placements historiquement privilégiés (assurance-vie par exemple), les épargnants se sont naturellement tournés vers ces supports bancaires sécurisés et défiscalisés. A titre de comparaison, la rémunération moyenne d'une obligation à taux fixe du Trésor français (niveau de sécurité équivalent) est de 2,16% brute.

placer-argent

L'effet ne s'est pas fait attendre. Le Livret A a collecté 7,35 milliards d'euros et le LDD a collecté 13,94 milliards d'euros. Les deux supports atteignent un encours global de 325,5 milliards d'euros à fin octobre.


La surprise est d'autant plus grande que l'automne est habituellement une période de collecte faible sur ce type de support. En 2011, la collecte nette du Livret A n'avait atteint que 390 millions d'euros et celle du LDD avait été négative de 380 millions d'euros (retraits supérieurs aux versements). La progression de la collecte a principalement porté sur le LDD car un plus grand nombre de ces supports étaient déjà au plafond de 6000€ (6,6 millions contre 5,2 millions de Livret A).

Le risque du court terme

De nombreux observateurs soulignent le risque d'accroissement de l'épargne à court terme favorisée par le Livret A et le LDD qui sont historiquement des supports de précaution vers lesquels les épargnants français orientent leurs liquidités durant les périodes d'incertitudes économiques ou fiscales. Un rapport sur l'épargne des français anticipait dès fin septembre que le rehaussement des plafonds de ces livrets entraînerait une forte hausse de leurs collectes entre 30 et 55 milliards sur 18 mois à deux ans. L'effet cliquet a été plus rapide.


Les pouvoirs publics ont chargé en parallèle deux députés de travailler sur un rapport sur les moyens de mieux orienter l'épargne longue des français.


Élément rassurant, l'assurance-vie a également connu un bon mois d'octobre en terme de collecte qui a été positive de 1,7 milliards d'euros après plusieurs mois d'affaissement de son attrait. Cependant, les premiers éléments d'annonce des performances 2012 des fonds euros ne présagent pas de rendements très attractifs ce qui risque de stopper le mouvement positif sur le support assurance-vie.

Conclusion

Bien que leur rendement ne semble pas de prime abord très attractif, le fait qu'ils soient défiscalisés et qu'ils soient considérés comme totalement sécurisés explique la très forte collecte du mois d'octobre sur le Livret A et le LDD. L'effet d'annonce du rehaussement des plafonds de ces supports a sans doute été un déclencheur pour l'épargnant qui détenait déjà ce type de livret sans avoir atteint le maximum de dépôt autorisé. S'ils doivent être un élément constitutif d'une bonne ventilation d'actifs patrimoniaux, pour leur liquidité et leur non-imposition, il faut s'interroger à moyen-long terme sur la pertinence de ces placements. La meilleure solution reste d'en parler avec un professionnel du conseil en gestion de patrimoine afin de bien affiner ses arbitrages.

À propos de l'auteur

Stéphane van Huffel , Conseiller en gestion de patrimoine

Stéphane van Huffel débute sa carrière au sein de la branche d’investissement immobilier d'un grand promoteur français dans les fonctions opérationnelles et commerciales. Il évolue ensuite, toujours au sein du même groupe, vers un poste d'encadrement puis de directeur régional où il est chargé d'animer et d'encadrer cinq cabinets en France. Son expérience confirmée de la fiscalité et de l'immobilier l'amène à créer son propre cabinet : Wast and Van en 2005. Il devient ensuite Directeur Général du Groupe Wast&Van et co-fondateur de netinvestissement.fr.

Découvrir son profil

Sur le même sujet

Voir tous nos articles

Nos articles les plus lus

Voir tous nos guides