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PER : comment choisir un contrat de retraite adapté à vos objectifs ?

En résumé ...
Le PER est un placement d’épargne accessible à tous et dont l’objectif est de bénéficier de revenus complémentaires réguliers au jour du départ à la retraite. Netinvestissement décrypte pour vous le marché et vous aide à choisir le contrat adapté à vos objectifs.

L’article « PER : comment choisir un contrat de retraite adapté à vos objectifs ? » a été rédigé par un professionnel expérimenté en gestion de patrimoine. Netinvestissement apporte une attention toute particulière à la qualité, l’exactitude et l’objectivité des informations communiquées.

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Ecrit par : Christelle Agogué

Conseillère en gestion de patrimoine

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Introduction

Le contrat PER (Plan d’Epargne Retraite) est né en mai 2019 par la promulgation de la loi relative à la croissance et à la transformation des entreprises, plus connue sous l’appellation « loi PACTE ».

Ce nouveau contrat d’épargne retraite, qui concerne aussi bien les particuliers que les entreprises, a pour objectif de consolider l’attractivité pour cette épargne long terme dédiée à la préparation de la retraite, et aussi de participer à la ré allocation d’une partie des investissements vers le financement des sociétés.

Nous l’avons déjà souligné mais il est tout de même important de rappeler que si l’épargne française est globalement plus importante que celle de nos voisins européens (et pèse environ 600 milliards d’euros), la partie allouée à la préparation de la retraite est étonnamment plutôt faible.

L’une des raisons est la complexité de l’offre « épargne retraite », avec une foule de contrats disparates du célèbre Plan d’Epargne Retraite Populaire (PERP) au contrat d’entreprise PERCO, en passant par les contrats retraite Madelin pour travailleurs indépendants.

Si vous désirez plus d’informations sur le PER, vous pouvez contacter un conseiller netinvestissement en cliquant ici.

Chacune de ces enveloppes dispose de ses propres règles de fonctionnement, histoire de ne pas faciliter les choses, et les possibilités de sortie de l’épargne sont globalement peu souples (dans la majorité des cas uniquement sous forme de rentes viagères).

L’arrivée de ce nouveau PER a donc pour rôle d’uniformiser et standardiser la constitution et la gestion de cette épargne retraite en proposant un seul et même contrat pour l’épargne retraite individuelle ou celle réalisée en entreprise, et de proposer par la même occasion des modalités plus favorables.

Mais finalement, comment bien choisir votre contrat PER ?

Rappel des principales caractéristiques du PER

A l’instar des anciens contrats d’épargne retraite, le PER (Plan d’Epargne Retraite) est une enveloppe assurantielle vous permettant d’épargner pendant votre vie active pour vous constituer des rentrées d’argent additionnelles futures au jour de la liquidation de vos droits à la retraite.

Lorsque vous investissez dans un contrat épargne retraite, les capitaux investis sont normalement placés jusqu’au jour de votre départ à la retraite. Comprenez donc que, contrairement à un contrat d’assurance-vie traditionnel, vous n’avez pas cette faculté de disposer librement de votre épargne sur toute la durée du placement (hors certains cas particuliers).

Toutefois, et contrairement au contrat d’assurance-vie, vous pouvez bénéficier d'un avantage fiscal en contrepartie de cette non-disponibilité de votre épargne. Vous avez en effet le droit (et non l’obligation) de déduire les primes versées de votre revenu brut imposable (dans la limite du plafond fiscal en vigueur).

Cet avantage fiscal prend la forme d’une déduction, il est donc intimement lié à votre Tranche Marginal d’Imposition (TMI) qui peut être amenée à changer d’une année sur l’autre.

Prenez le temps de faire un bilan patrimonial avec l’un de nos chefs de projet patrimonial afin de mesurer l’efficacité fiscale d’un versement PER cette année !

Nous l’avons vu en préambule, le PER a vocation de réunir en une seule et même enveloppe l’ensemble des anciens dispositifs de préparation de la retraite au cours la vie personnelle et professionnelle.

Il est donc divisé en trois compartiments :

  • Compartiment 1 (dit « Individuel »), alimenté au travers d’investissements volontaires et individuels, également appelé PERin pour plan épargne retraite individuelle.
  • Compartiment 2 (dit « Collectif »), réceptacle pour les versements issus de la participation, l’intéressement et l’abondement dans le cadre de l’entreprise (en remplacement des enveloppes PERCO) .
  • Compartiment 3 (dit « Catégoriel »), pour le versement obligatoire de l’épargne retraite d’entreprise ou des salariés (en remplacement des contrats d’épargne type « Article 83 »).

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Nous allons voir les 4 principaux critères pour choisir un contrat adapté à vos objectifs.

1. Les frais

Sur ces contrats d’épargne retraite, vous retrouvez classiquement les frais suivants :

Les frais d’entrée

Ces frais sont généralement prélevés lors du versement initial (pour ouvrir le contrat), puis pour les versements futurs (ponctuels ou réguliers).

Ils sont à notre sens un non-enjeu, car désormais négociés sur la plupart des contrats. Exit les frais contractuels de 4,5% à 5%, nous appliquons chez Netinvestissement conformément à notre Chartre des frais sur versement réduits à 1% des sommes placées.

Bon à savoir : vous pouvez trouver sur le marché des contrats avec des frais sur versements à 0%. Attention, la pseudo gratuité de ces frais n’est généralement pas gage de qualité. Rappelons que cette épargne retraite a naturellement un horizon long terme, il est donc préférable de vous concentrer sur la qualité du contrat plutôt que sur la question des frais d’entrée qui ont naturellement tendance à être largement absorbés sur la durée.

Les frais de gestion

Les frais de gestion annuels sont généralement prélevés de façon trimestrielle, et sont liés, comme leur nom l’indique, à la gestion de votre contrat.

Ils sont traditionnellement plus élevés sur les supports en unités de compte (de l’ordre de 1%) que sur les fonds en euro (de 0,5% à 0,8%), et dépendent également du mode de gestion choisi.

Une gestion libre coûte moins cher qu’une gestion sous mandat ou pilotée.

De la même façon que pour les frais d’entrée, les frais de gestion ne sont pas un élément majeur à prendre en compte : d’abord car ils sont uniformisés sur la majorité des contrats du marché, mais surtout car les rendements sont généralement affichés nets de ces frais de gestion.

Les frais d’arrérages

Contrairement aux frais d’entrée ou aux frais de gestion, voilà un point de vigilance important pour le choix de votre contrat d’épargne retraite PER.

Peu d’investisseurs le savent, mais certains assureurs prélèvent en effet un pourcentage sur la rente versée. En fonction des compagnies, ce taux peut atteindre 3%.

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2. La gamme de supports éligibles

Il est essentiel de choisir un « bon » contrat PER vous permettant l’accès à une large gamme de supports des plus prudents aux plus dynamiques, afin de construire un portefeuille personnalisé et qui s’adapte dans le temps.

Vous retrouvez classiquement :

Le fonds en euro

Le fonds en euro est un actif pour lequel les capitaux investis sont garantis par l’assureur.

Composés principalement d’obligations d’Etats, le rendement des fonds en euro s’érode d’années en années, et cela ne va pas aller en s’arrangeant.

A noter qu’il existe toutefois des fonds en euro « nouvelle génération », moins exposés à la classe obligataire et diversifiés vers d’autres classes d’actifs, plus rentables (actions, immobiliers, obligations privées etc.).

Si le rendement du fonds en euro n’est pas l’objectif premier recherché, c’est une ligne importante du contrat pour sécuriser votre épargne, le capital placé étant garanti.

Sachez cependant que certains assureurs conditionnent l’accès aux fonds en euro à un quota minimum d’investissement en unités de compte. Si vous avez un profil très prudent, veillez donc à ce que 100% des versements puissent être alloués à ce fonds.

Précision : dans la plupart des cas, l’horizon de gestion d’un contrat PER est long terme (échéance retraite).

Investir tout ou partie de son épargne sur un fonds en euro dans ce contexte est donc un non-sens, il est préférable de profiter pleinement de cette échéance long terme pour dynamiser l’épargne investie sur d’autres supports.

Les fonds immobiliers

Les meilleurs contrats d’épargne retraite du marché disposent d’une gamme diversifiée de fonds immobiliers : SCPI, SCI, OPCI, foncières cotées etc.

C’est une bonne alternative pour espérer un rendement supérieur aux fonds en euro mais avec une prise de risque plus maitrisée et une volatilité (amplitude à la hausse comme à la baisse de la valorisation du titre) nettement plus faible que les actions par exemple.

Les fonds obligataires

L’investissement sur le marché obligataire est par définition moins risqué et moins volatile que les actions. Le capital n’est pas pour autant garanti, mais ce sont des perspectives de gain plus attrayantes que celle du fonds en euro avec une prise de risque relativement maitrisée (notamment du fait de la diversification des positions au sein d’un même fonds).

Ces fonds ont donc vocation à souscrire à des emprunts obligataires émis par des Etats et / ou des entreprises privées.

Les fonds thématiques actions

Vous le savez, c’est un véhicule d’investissement que nous aimons particulièrement et qui répond parfaitement bien à la problématique de valorisation de l’épargne sur un horizon long terme (ce qu’est par définition un contrat PER).

Cette classe d’actifs vous permet de bénéficier du potentiel de croissance de secteurs d’avenir tels que l’IA (l’intelligence artificielle), la raréfaction des ressources naturelles, les nanotechnologies etc.

Ces investissements peuvent aussi bien se faire lors d’un versement one shot (initial ou ponctuel) mais également de façon optimisée avec une stratégie de versements mensuels réguliers.

C’est un excellement moyen de vous constituer une épargne régulière tout en lissant vos points d’entrée sur les marchés (diminuant d’autant la volatilité moyenne de votre portefeuille).

Les fonds flexibles patrimoniaux

C’est un mix entre les deux précédentes catégories : plus rentable que les simples fonds obligataires et moins volatiles qu’un placement à 100% sur les marchés actions.

L’objectif est simple : maintenir des rendements positifs dans toutes les configurations de marché en laissant au gérant du fonds le plus de souplesse et de marge de manœuvre dans la construction du portefeuille, ayant la possibilité de désinvestir 100% de la poche actions en cas de retournement de marchés.

Les produits structurés

C’est une alternative à un investissement traditionnel sur les marchés actions, vous permettant de prétendre à des rendements équivalents mais tout en bénéficiant d’une protection conditionnelle du capital investi.

3. Le choix pour le mode de gestion

Vous avez principalement le choix entre deux options :

Le choix pour la gestion pilotée à horizon

C’est le choix qui est retenu par défaut lors du versement des cotisations sur votre contrat. L’objectif est de vous faire bénéficier de l’horizon long terme de votre retraite en investissant de façon plus risquée au début de la constitution de votre épargne retraite, et de réduire l’exposition au risque à l’approche du départ à la retraite.

La gestion est exclusivement confiée à l’assureur, qui va déterminer le niveau de sécurisation de votre épargne sur la base de deux caractéristiques : l’âge légal du départ à la retraite et votre profil investisseur (comprendre votre propension à accepter le risque).

Cette gestion pilotée à horizon est une solution utile pour les investisseurs débutants, non accompagnés par des professionnels de la gestion de patrimoine. Cependant, elle présente un inconvénient majeur, celui d’arbitrer de façon automatique et systématique en fonction des critères préalablement définis (âge et appétence au risque).

Ils ne tiennent donc pas compte du niveau des marchés à l’instant T, et ne peuvent vous faire bénéficier des effets d’opportunités.

Le choix pour la gestion libre

Une option peut-être plus pertinente consiste à se faire assister par un conseiller en gestion de patrimoine (un chef de projet patrimonial Netinvestissement par exemple) à travers une gestion libre, et de construire ainsi une allocation personnalisée et adaptable dans le temps.

Globalement, la stratégie de base de désinvestir progressivement le portefeuille à l’approche du départ à la retraite reste le même, mais le recours à la gestion libre permet de construire un portefeuille plus adapté à vos objectifs.

Vous disposez ainsi d’une multitude de fonds pour investir et arbitrer au gré de l'évolution des marchés et de votre propre situation personnelle.

4. La souplesse de sortie de l’épargne constituée

Il est important de rappeler que tous les contrats PER bénéficient d’un même régime fiscal de faveur (c’est la carrosserie).

Vous avez en effet la possibilité si vous le souhaitez de déduire fiscalement les cotisations versées sur le contrat, ou d’y renoncer pour la faire jouer au jour de la sortie. Pour savoir quelle option retenir, il faut réussir à se projeter et s’assurer d’une différence significative de taux d’imposition entre vos années d’activité et vos années retraite.

Déduire fiscalement les cotisations dans une Tranche Marginale d’Imposition à 41% et les ré intégrer dans à un taux de 11% ou 30% au jour du départ à la retraite justifie l’opération.

L’inverse non, bien entendu.

Compte tenu du cadre fiscal global, il est important de choisir un contrat qui vous permet de récupérer certes votre épargne sous forme de capital, mais surtout de pouvoir le faire de façon échelonnée dans le temps (afin de minimiser les effets de seuil et éviter les « sauts » de tranche).

Il est donc essentiel de choisir un contrat qui permet une sortie en capital en une seule fois ou fractionnée dans le temps (ce qui est encore loin d’être la norme).

Sur la question de la liquidation, veillez également à ce que le contrat ne comprenne pas de clause de liquidation automatique à un certain âge. La faculté de pouvoir conserver votre contrat PER à la retraite peut représenter un atout majeur. Et pouvoir continuer à verser sur votre contrat après avoir procédé à un premier rachat fractionné partiel est un point important également.

Quant à la sortie sous forme de rentes, les modalités de versement sont nombreuses et diffèrent d’un contrat à un autre. Idéalement, votre contrat doit vous proposer :

  • Sortie en capital (en une fois ou de façon échelonnée, voir ci-dessus).
  • Rente viagère classique, perçue votre vie durant.
  • Rente viagère classique réversible, perçue votre vie durant puis après vous à la personne désignée (souvent le conjoint).
  • Rente viagère avec annuités garanties, permettant de s’assurer de la perception d’une rente fixée à l’avance, sur votre tête ou à défaut celle de vos bénéficiaires sur la durée choisie.
  • Rente par paliers (croissants ou décroissants), vous permettant de percevoir en fonction de vos besoins une rente plus ou moins importante les premières années.

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Conclusion

Nous venons une fois de plus de démontrer l’intérêt d’un contrat épargne retraite dans une allocation patrimoniale globale.

Investir dans un PER, c’est avant tout faire preuve de prévoyance car c’est un outil quasi indispensable de préparation de votre projet de retraite. Et comme tout véhicule d’investissement, il est important de choisir un bon contrat. C’est peut-être même encore plus vrai avec ce contrat PER, tant l’échéance d’investissement peut s’avérer long terme.

Mais encore plus que le choix de votre carrosserie, globalement assez similaire d’un assureur à un autre, l’enjeu réside avant tout dans le choix de ses moteurs. Sur quels fonds investir ? Quelle stratégie adopter ? Quel niveau de risque prendre selon votre âge ? Tout réside encore une fois dans un accompagnement personnalisé et adapté à votre profil d’investisseur.

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A propos de l'auteur Christelle Agogué, Conseillère en gestion de patrimoine | 52 articles en ligne

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Titulaire d’un Master II spécialisé « Expertise en Ingénierie Patrimoniale » à l’École Supérieure de Gestion et de Finance (Pôle ESG Paris), Christelle débute sa carrière professionnelle au sein de cabinets indépendants parisiens et bordelais en tant que conseillère en gestion de patrimoine.

Son expérience lui confère une réelle expertise auprès d’une clientèle de particuliers et de chefs d’entreprise, lui permettant de répondre à l’ensemble de leurs problématiques fiscales et patrimoniales au travers d’un suivi personnalisé. Partageant les valeurs d’intégrité et d’efficacité avec Netinvestissement, elle rejoint le cabinet en 2018 en tant que chef de projet patrimonial.

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Le 2022-11-23 17:00:23 par Sas Kabaravic S.
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