Focus marchés (21/03/2018)

Ecrit par : Paul Buzy

Chef de projet patrimonial

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Marchés Boursiers / Décryptage

• Aucune surprise n’est venue modifier le contexte de marché international marqué depuis le début de l’année par un retour de la volatilité. Et bien que de nombreux indicatifs soient plutôt « au vert », les séances boursières, quelles que soient les classes d’actifs et quelles soient les zones géographiques, se suivent sans se ressembler.

• Aux Etats-Unis, l’inflation relevée en février, en baisse par rapport à janvier (0,2% face à 0,5%) remet sur la table la question de la politique de taux de la FED (Banque Centrale US). En effet, il ne se dessinerait finalement que trois potentielles actions de revalorisation à la hausse des taux directeurs outre atlantique, contre quatre imaginés encore le mois dernier. Et le nouveau président de la FED, Jerome Powell devrait annoncer lors de son premier comité à la tête de l’institution américaine les 20 et 21 mars, une première hausse des taux.

• En zone euro, l’inflation peine encore à s’aligner sur les taux de croissance prévisionnels pour 2018 et 2019 (2,3% et 2,1%), restant bloquée autour de 1,4% contre un objectif attendu par le président de la BCE (Banque Centrale Européenne) de 2% au moins. Ceci confirme donc que Mario Draghi n’est pas encore prêt à cesser la politique quantitative accommodante sur le Vieux Continent.

• Quelques inquiétudes sont nées ces dernières semaines autour des déclarations fracassantes de Donald Trump, le président des Etats-Unis en matière de politique commerciale. En effet, son intention de relancer certaines barrières douanières sur le sol américain pourrait avoir des conséquences sur le taux d’inflation global de la première puissance économique mondiale.

• Cet environnement d’incertitude politique alors que certains fondamentaux économiques se clarifiaient va sans doute maintenir le peu de visibilité sur le marché des changes et en particulier sur la parité euro-dollar. La monnaie européenne semblait connaître un affaiblissement de son cours, qui pourrait être remis en question en cas de mouvements inflationniste aux Etats-Unis.

• Au niveau mondial, les marchés actions des pays émergents et du Japon restent bien orientés, tirant partie de la bonne dynamique sur cette zone depuis mi 2017. Là encore, éléments à surveiller après les annonces de Donald Trump.

• A noter que le marché britannique peine, toujours dans le sillage du grand nombre d’inconnues face au sujet complexe du Brexit.

Nos convictions

• Nous maintenons notre statu quo en matière d’allocations avec une plus forte pondération sur les marchés européens et un retour prudent mais marqué sur les marchés émergents.

• Nous restons attentifs aux opportunités « Value », en particulier en Europe et privilégions tout de même une approche flexible dans nos portefeuilles équilibrés et prudents. Nous gardons également une forte conviction pour les fonds thématiques porteurs, à même de traverser les périodes de volatilité importantes avec une certaine régularité.

• Nous recommandons de ne pas effectuer de mouvements brutaux dans le contexte actuel et de rester pondérés sur l’ensemble des marchés de la planète, y compris sur les marchés américains et les marchés obligataires pourtant peu lisibles ces derniers mois. La diversification et la différenciation seront plus que jamais nos meilleurs atouts pour assurer une gestion stable dans le temps.

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A propos de l'auteur

Paul Buzy, Chef de projet patrimonial

Avis des clients de Paul :

Diplômé d’un Master en Gestion de Patrimoine et Immobilier à l’INSEEC, Paul BUZY rejoint l’équipe de Netinvestissement en 2018, après y avoir effectué son stage de fin d’études. Les différents postes qu’il a occupés précédemment dans des établissements bancaires le pousse finalement à opter pour l’indépendance et il fait le choix d’exercer le métier de chef de projet patrimonial au sein du cabinet le plus disruptif de la place.

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Le 2021-11-03 19:19:32 par Charlotte M.
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